Dólar fraco e juro real de quase 10%: o cabo de guerra que segura a bolsa

Com a Selic ainda em terreno restritivo, o juro real ex-ante — a taxa de juros descontada a inflação esperada — permanece em 9,7% ao ano. É um patamar que torna os investimentos em renda fixa extremamente competitivos e reduz a atratividade relativa da bolsa.

Enquanto isso, o câmbio real (medido por uma cesta de moedas) caiu, indicando um real mais forte, e o risco-país (EMBI+) subiu marginalmente. São forças que se contrapõem: um real forte ajuda a controlar a inflação importada, mas o risco fiscal mais elevado mantém os prêmios de risco sob tensão.

A estabilidade do Ibovespa em -0,2% reflete esse equilíbrio frágil, sem direção clara por enquanto.

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