Marcação a mercado · Tesouro Direto
Ganhe quando os juros caem.
Não é só renda fixa parada: quando o juro cai, o preço do seu título prefixado ou IPCA+ sobe — e você pode vender antes do vencimento e embolsar o ganho. Escolha um título, mexa nos valores e veja a conta de verdade.
Você compra um título
Um prefixado trava uma taxa nominal; um IPCA+ trava uma taxa real (acima da inflação).
O juro de mercado cai
Os títulos novos passam a pagar menos do que o seu.
Seu título vale mais
Quem quer aquela taxa paga um prêmio pelo seu papel.
Buscando as taxas reais do Tesouro Direto…
Os "IPCA+ com juros semestrais" ficam de fora: o cupom semestral muda a conta (a sensibilidade é menor que o prazo) e esta calculadora cobre só títulos de pagamento único.
Se o juro cair 2 p.p. — para 12,00% a.a.
ganho ao vender agora (prefixado 2032)
≈ R$ 0 sobre R$ 0, vendendo hoje (faltando 6 anos). Valor final: R$ 0.
PU: R$ 455,59 → R$ 506,63
sensibilidade: ≈ −6,0% no preço por +1 p.p. de juros — é a duration ↗
Ganho de marcação até o vencimento
hoje → 2032O ganho de marcação é maior agora e encolhe conforme o vencimento se aproxima — o preço converge para o valor de face. Por isso costuma valer a pena realizar o ganho cedo, não segurar até o fim.
Se você vender antes do vencimento
| Quando vender | Faltando | Marcação % | Em R$ | Valor projetado |
|---|---|---|---|---|
| Vender agora | 6 anos | +11,20% | R$ 0 | R$ 0 |
| Em 1 ano | 5 anos | +9,25% | R$ 0 | R$ 0 |
| Em 2 anos | 4 anos | +7,34% | R$ 0 | R$ 0 |
| Em 3 anos | 3 anos | +5,45% | R$ 0 | R$ 0 |
| Em 4 anos | 2 anos | +3,60% | R$ 0 | R$ 0 |
| Em 5 anos | 1 ano | +1,79% | R$ 0 | R$ 0 |
| Levar ao vencimento | 0 anos | 0% | R$ 0 | R$ 0 |
assume que o juro vai para 12,00% e fica lá · "valor projetado" = carrego da taxa contratada + marcação, bruto
Fórmula aberta
Preço (PU) = valor de face ÷ (1 + juro)prazo. O preço sobe quando o juro cai.
Preço limpo de um título sem cupom (ignora juros corridos) — ilustrativo, não é recomendação.
Prefixados neste cenário (-2 p.p.)
títulos mais longos reagem mais · marcação a mercado tem risco se você vender na baixa
aprender
Como funciona a marcação a mercado →
O artigo completo: por que o preço muda, o papel da duration e quando vale vender antes.
ferramenta
Simulador Tesouro Direto →
A outra ponta da conta: quanto rende levando o título até o vencimento, líquido de IR.
Perguntas frequentes
O que é marcação a mercado?
É o preço pelo qual você consegue vender o seu título HOJE, antes do vencimento — e não o valor que receberia se levasse até o fim. Esse preço sobe e desce todo dia conforme a taxa de juros do mercado muda. Se você levar o título até o vencimento, recebe a taxa contratada na compra; a marcação só importa quando você quer (ou precisa) vender antes.
Por que o preço sobe quando o juro cai?
O preço de um prefixado é o valor futuro trazido a valor presente pela taxa de juros: preço = valor futuro ÷ (1 + juro)^prazo. Quando a taxa de mercado cai, o denominador diminui e o preço sobe. Na prática, o seu título trava uma taxa alta que os títulos novos não pagam mais, então quem quer aquela taxa paga um prêmio pelo seu papel. Quanto mais longo o prazo, maior esse efeito (a duration).
Marcação a mercado sempre dá lucro?
Não. O mesmo mecanismo funciona ao contrário: se a taxa de juros SOBE depois que você compra, o preço do seu título CAI, e vender antes do vencimento gera prejuízo. Você só evita esse risco levando o título até o vencimento. Isto é uma simulação ilustrativa, não recomendação de investimento.
E no Tesouro IPCA+, como funciona?
Igual — só que sobre a taxa REAL. O preço do IPCA+ é o valor nominal atualizado pela inflação (VNA) descontado pela taxa real: se a taxa real cai, o preço sobe na mesma proporção de um prefixado de mesmo prazo. Por cima da marcação, o título ainda corrige a inflação todo mês. Esta calculadora cobre o Tesouro IPCA+ sem cupom; os 'com juros semestrais' pagam cupom no meio do caminho e têm sensibilidade menor que o prazo, então a conta é outra.